流动性挖矿:做市商和买卖者是什么关系?矿币意义何在?

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ICO曾经风靡一时,现在险些偃旗息鼓。

IEO曾经火爆异常,现在已渐凉凉。

区别是,ICO险些没了,而IEO还在。今年,买卖所还启动过IEO。币安就曾经用IEO形式上线了sand。

流动性挖矿在爆火以后,热度逐渐褪去。ICO或IEO可能是流动性挖矿的了局。

那么,流动性挖矿是会像ICO一样今后绝迹?照样像IEO一样低调下去?

兑换与做市

打开种种存储库式Dex,我们会看见兑换和做市两个界面。这是介入存储库式Dex的两种方式。

那么,兑换和做市是什么关系呢?

我们知道,兑换者,是用一种币去兑换另一种币,将一种币注入买卖的资金池,再从资金池中换出另一种币。

换句话说,兑换者在买卖时,他的对手是资金池。而资金池是哪来的?对,就是做市商注入资金池的。

以是,本质上,兑换者与做市商是对手关系。

这与订单簿式的Dex或Cex差别,订单簿式的Dex和Cex,买卖者的对手是另一些买卖者。从逻辑上,买卖所,提供的只是一个买卖的平台,不介入买卖,只是坐收渔人之利。

可是,在存储库式的Dex中,实在兑换者与做市商在博弈。

兑换者的风险相对较小。由于兑换者是自动的。兑换者自动提议买卖,甚至可以凭据Dex与其他买卖所的差价举行搬砖。

而做市者对照被动的。随着兑换者的兑换,导致买卖资金池中的两种的数目比例生转变,做市商做市的两种币的比例实际上也会发生转变。

以是,虽然兑换者和做市商的另一层关系是,兑换者是用户,做市商是股东。用户向做市商支付手续费。事实上,这是一种风险抵偿。兑换者风险低,以是要付脱手续费,而做市者面临着更大的风险,因此获得收手续费收益。

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矿币

只管有手续费抵偿,然则做市商仍然面临着无常风险。以是,有些存储库式的Dex发行了矿币,做市商同时获得手续费收益和矿币奖励,因此激励人们介入做市。

有人以为,矿币越发越多,历久通胀,以是币价会越来越低。以为矿币是没有意义的。

小蜜蜂却有一个差别的看法。

我们知道,存储库式的Dex中,有两种用户,兑换者和做市者,他们实在是对手关系。有两种币,用于兑换的两种币,这两种币实在也是对手关系。

而当矿币介入以后,做市就变成了三种币和三件事。

我们知道三角形是世界上最稳固的形状。以是,当矿币介入以后,矿币和兑换的两种,就成了一个三角关系;兑换、做市、挖矿也形成了一个三角关系。

兑换者兑换,也可以去做市,由于做市同时还可以挖矿。

做市者,也可以在适当的时机,取回做市资产,然后兑换,由于要制止和削减无常风险。

以是,矿币虽然有显著的下行趋势,但似乎照样有一定的意义的。

写在最后

在存储库式Dex中,兑换者与做市者实在是对手关系。做市者是兑换者的接盘侠。

有两种币,A和B,兑换者有的用A换B,有的用B换A,但总体上总有一个趋势,要么是有更多A向资金池中流入、B从中流入;要么反之,有更多的B向资金池入流、B从中流出。

而做市商是接盘侠。而且,做市商差别于订单薄式买卖所中,可以挂单。做市商是兑换者的无条件的接盘侠。

以是,流动性挖矿作为一种风险抵偿和激励,事实上是激励更多的做市,让资金池变大,让兑换者在买卖时享受更低的滑点。以是,挖矿、兑换和做市,形成了一个三角形关系。挖矿不仅有利于做市者,也有利于兑换者。

固然,矿币被炒得疯狂时,这种三角关系是不平衡的。由于矿币有太大的泡沫。那时,当流动性挖矿的泡沫褪去以后,价钱渐趋理性,这种平衡也会逐渐建立起来。

固然,矿币是不适合历久持有的。就现在的流动性挖矿设计而言,矿币历久是通胀的,没有太多的应用场景,除了套娃挖矿。然则,即便是历久下跌的器械,短期也是有颠簸的,短期的颠簸中,矿币不是没有机会,只是异常难掌握而已。然则,我们不能否认,流动性挖矿对做市、兑换的意义。